Ethereum potrebbe essere classificato come un titolo dopo la fusione?

L’attesissima fusione di Ethereum ha dato impulso all’asset e al più ampio mercato delle criptovalute nell’ultima settimana, ma potrebbero esserci implicazioni normative negative.

Ci sono diversi fattori positivi per il passaggio di Ethereum alla proof-of-stake a settembre. La massiccia riduzione del consumo energetico della rete e l’emissione deflazionistica sono due dei principali.

Tuttavia, potrebbe esserci un esito negativo, soprattutto se i regolatori finanziari anti-crypto negli Stati Uniti decidessero che Ethereum è ora qualificato come un titolo.

Il 24 luglio, il professore di legge del Georgetown University Law Center di Washington D.C., Adam Levitin, ha proposto uno scenario in cui l’ETH potrebbe essere classificato come un titolo.

Ethereum è un “contratto di investimento”?

Il capo della Securities and Exchange Commission, Gary Gensler, è impegnato in una missione di enforcement per garantire il controllo della sua agenzia sulle criptovalute. Se la SEC avrà successo, la maggior parte dei token potrebbe essere trattata come un titolo e regolamentata come le azioni.

Secondo Levitin, qualsiasi token in una rete proof-of-stake potrebbe essere considerato un titolo. Un titolo, come definito dal test di Howey, utilizzato in una sentenza della Corte Suprema del 1946, si riferisce a un “contratto di investimento” in cui si prevedono profitti.

Il test cerca di determinare se esiste un “investimento di denaro in un’impresa comune con una ragionevole aspettativa di profitti da ricavare dagli sforzi di altri”.

Il test richiede un investimento, che nel caso di Ethereum sarebbe una puntata con l’aspettativa di profitto che è la ricompensa della puntata – attualmente circa il 4,2% APY. Questo soddisfa il requisito dell’impresa comune, ma il “esclusivamente dagli sforzi di una terza parte” è una zona grigia perché gli staker sono anche partecipanti alla rete che forniscono una qualche forma di “lavoro” in cambio della convalida dei blocchi.

Levitin ha detto che i contributi dei singoli staker sono probabilmente piccoli rispetto alla somma totale che potrebbe soddisfare il criterio “esclusivamente dallo sforzo di altri”.

“Ora, nulla di tutto ciò risponde alla domanda più spinosa (IMHO) su chi sia l'”emittente” quando si ha a che fare con un sistema decentralizzato”, ha aggiunto, mentre il dibattito infuria.

A giugno, Gary Gensler ha dichiarato alla CNBC che l’unica criptovaluta che non considera un titolo è il Bitcoin.

Raffreddamento dei prezzi dell’ETH

Dopo un rally del 30% negli ultimi quindici giorni, i prezzi di Ethereum hanno incontrato una resistenza durante il fine settimana e sono in ritirata lunedì mattina.

Al momento della stampa, l’ETH era scambiato in calo del 2,9% sulla giornata a 1.515 dollari, secondo CoinGecko. Inoltre, l’asset rimane in calo del 69% rispetto ai massimi storici, nonostante lo slancio della scorsa settimana.

Questa settimana potrebbero esserci notizie macroeconomiche turbolente negli Stati Uniti, che potrebbero causare maggiore volatilità per i mercati di Ethereum e delle criptovalute.

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